Bernstein Polestar’ı Düşük Performans Derecelendirmesiyle İzlemeye Başladı
Bernstein analistleri şirketin Polestar’a çok fazla para harcadığını belirtti (NASDAQ: PSNY ) incelemeye başladı. Elektrikli araç üreticisine Düşük Performans notu verdiler
Bernstein, Polestar Automotive’i (PSNY) Düşük Performans notuyla analiz etmeye başladı ve şirketin hisseleri için 12 aylık fiyat hedefini 1,15 $ olarak belirledi. Analistler, elektrikli otomobil üreticisinin 2025 hedeflerine ulaşamayacağını ve beklenenden %25 daha fazla para harcayacağını öngörüyor.
Analistler bir raporda, “Şirketin minimum fiziksel varlık gerektiren yenilikçi stratejisini takdir ediyoruz; araçları çekici buluyoruz, ancak şirketin bağımsız bir hisse senedi olarak işlem görmesi gerektiğine inanmıyoruz” dedi.
Kasım 2023’te Polestar, 2024 ve 2025’te 1,9 milyar dolar nakit kullanacağını tahmin etti. Bunu yönetmek için mevcut planları, borç ve yeni hisse ihracı yoluyla 1,8 milyar dolar toplamak. Ancak üretim rakamlarının ve fiyatlamanın belirlenmesinde beklenen zorluklar, şirketin harcamalar sonrası pozitif nakit akışı yaratacağı noktayı 2026 yılının ikinci yarısına kadar geciktirebilir.
Bernstein, Polestar’ın 2,4 milyar dolar nakit kullanacağını tahmin ediyor, bu da 500 milyon dolarlık ek sermaye ihtiyacına işaret ediyor. Bunu karşılamak için Polestar’ın 2024 yılında 1 milyar dolarlık yeni bir pay ve 600 milyon dolarlık kredi arayışına gireceği, Volvo Cars ve Geely’den ise 450 milyon dolarlık yatırım geleceği öngörülüyor.
Polestar’ın, 4,326 milyon dolarlık mevcut piyasa değerini haklı çıkarmak için, 2030 yılına kadar her biri ortalama 75.000 dolarlık satış fiyatıyla en az 300.000 araç satmayı ve %21 brüt kar marjını korumayı içeren stratejik hedeflere ulaşması gerekiyor. Analistler şirketin bu iddialı tahminleri aşacağından şüpheli. Ayrıca planların uygulanmasıyla ilgili önemli riskler vardır ve artan ekonomik engeller ve daha fazla rakip potansiyeli, daha fazla sermaye ihtiyacına yol açabilir.
Volvo Cars ve Geely, Polestar’ın özsermayesinin %88’ini elinde tutuyor ve oy haklarının %93’ünü kontrol ediyor. Polestar, teknoloji, araştırma ve geliştirme, üretim süreçleri ve satış ağları konusunda büyük ölçüde Volvo Cars ve Geely’nin desteğine güveniyor. Polestar’ın gelecekte diğer yatırımcılara değerli finansal getiriler sağlaması pek mümkün görünmüyor. Sonunda Volvo Cars ve Geely, potansiyel iflasla mı başa çıkacağına yoksa Polestar’ı özel olarak mı satın alacağına karar vermek zorunda kalabilir.
Bernstein ayrıca şu yorumu yaptı: “Sonuç olarak, markanın ve konseptinin devam etmesini tercih ederiz, ancak Polestar’ın sonunda Volvo Cars-Geely grubuyla yeniden bütünleşmesi daha mantıklı görünüyor.”
PSNY hisselerinin değeri Çarşamba günü öğlen ticaret seansında %2,38 oranında düştü.
Bu makale yapay zekanın yardımıyla oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla ayrıntı için Şartlar ve Koşullarımıza bakın.
